Les cryptomonnaies peuvent-elles réellement être considérées comme des valeurs refuges ?
C’est la question soulevée par Les Échos dans un article récent, relayant l’avis de plusieurs professionnels du patrimoine. Mais au-delà du titre, que faut-il réellement en penser ?
Qu’est-ce qu’une valeur refuge ?
Selon Louis Alexandre de Froissard, directeur de Montaigne Conseil & Patrimoine, une valeur refuge est un actif « qui ne va pas ou peu perdre de valeur même en cas de grave crise ». Typiquement, l’or en est l’exemple historique. Les cryptomonnaies répondent-elles à ce critère ? Voici les arguments en leur faveur.
Les cryptos sont-elles décorrélées des marchés traditionnels ?
C’est l’un des points avancés : les cryptomonnaies ne réagissent pas toujours aux mêmes facteurs que les marchés boursiers classiques. Leur fonctionnement, indépendant des décisions monétaires ou politiques, pourrait en théorie leur permettre de mieux résister à certains chocs systémiques.
Leur rareté les protège-t-elle de l’inflation ?
Certaines cryptomonnaies, comme le Bitcoin, sont construites sur un principe de rareté programmée (21 millions d’unités au maximum). À l’image de l’or, cette limitation de l’offre est perçue comme un rempart potentiel contre l’inflation, ce qui alimente leur réputation de valeur refuge.
L’adoption institutionnelle change-t-elle la donne ?
L’intérêt croissant des entreprises, des institutions financières et même de certains États pour les cryptomonnaies renforce leur crédibilité. Cette reconnaissance progressive pourrait soutenir leur stabilité à long terme et légitimer leur rôle d’actif alternatif.
Mais peut-on ignorer leur extrême volatilité ?
C’est le principal frein. L’effondrement de FTX fin 2022, avec une chute brutale de plus de 70 % du Bitcoin en quelques jours, reste dans les mémoires. Même récemment, le marché a connu des variations de -16 % puis +10 % en une semaine. Cette instabilité rend encore difficile leur assimilation à une réelle valeur refuge, du moins dans l’immédiat.
Conclusion : une valeur refuge en devenir ?
Les cryptomonnaies présentent des caractéristiques intéressantes, mais leur volatilité empêche encore beaucoup d’investisseurs de les considérer comme une protection fiable en période de crise. Peut-être ne sont-elles pas encore des valeurs refuges à part entière, mais plutôt des actifs en transition, qui gagnent progressivement en maturité.
Et vous, les considérez-vous comme des valeurs de diversification, de conviction ou de protection ?
Notre cabinet reste à votre disposition pour vous accompagner dans la mise en place de cette solution ou pour répondre à vos questions.
